Вопрос - Ответ

Обзоры судебной практики

Статьи

 

Статьи


Специальные термины, используемые при проведении эмиссии ценных бумаг.


Одной из основных целей эмиссионной деятельности предприятий является привлечение дополнительных инвестиций для развития и расширения деятельности. Опыт развитых стран показывает, что эмиссия акций как способ привлечения инвестиционных ресурсов является очень выгодным, и позволяет эмитентам решить множество финансовых и управленческих задач.
Эмиссия акций имеет особые преимущества и для инвесторов в том, что они, вкладывая деньги в акции эмитентов:
- взамен приобретают право на участие в управлении компанией (обыкновенные акции);
- получают дивиденды.
Существуют различные способы размещения акций. Так, например, акции могут быть размещены путем:
- распределения акций среди учредителей акционерного общества (приобретения акций единственным учредителем акционерного общества);
- размещения дополнительных акций (путем распределения их среди акционеров, либо путем подписки);
- конвертации.
Наиболее интересным и сложным способом является размещение дополнительных акций путем подписки.
Следует отметить, что выпуск акций путем подписки может относиться как к выпуску, так и к дополнительному выпуску.
Определимся с понятиями «выпуск ценных бумаг» и «дополнительный выпуск ценных бумаг».
Выпуск ценных бумаг - совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав их владельцам и имеют одинаковую номинальную стоимость.
Дополнительный выпуск ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, которые размещены дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.
Например, если ранее обществом были размещены только обыкновенные именные акции, то принятие решения о размещении дополнительных обыкновенных именных акций, отнесет выпуск в ранг дополнительных выпусков. Если же принимается решение о размещении привилегированных именных акций, то это уже будет просто выпуск ценных бумаг, т.к. ранее акции такой категории общество не выпускало.
Цель дополнительной эмиссии может быть различной. В зависимости от цели можно определить число важнейших задач, которые могут быть решены с помощью эмиссии акций акционерного общества. К таким задачам могут относиться:
? мобилизация ресурсов на осуществление инвестиционных проектов акционерного общества, пополнение его оборотных средств;
? увеличение собственного капитала акционерного общества;
? изменение структуры акционерного капитала (распределение акций, прежде всего голосующих, между группами акционеров), либо преодоление негативных тенденций в изменении этой структуры.
Подписка как вид эмиссии отличается от других способов размещения тем, что она осуществляется на возмездной основе. В связи с тем, что подписка зависит от формы осуществления эмиссии, она делится на открытую и закрытую.
Открытая подписка предполагает предложение выпускаемых акций неограниченному кругу потенциальных инвесторов.
Закрытая подписка предполагает, что выпускаемые акции размещаются заранее определенному кругу инвесторов.
В соответствии с законодательством Российской Федерации, эмиссия ценных бумаг представляет собой определенную последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Процедура эмиссии акций включает следующие этапы:
I. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг.
II. Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг.
III. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
IV. Размещение эмиссионных ценных бумаг.
V. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Каждый этап эмиссии акций, размещаемых путем подписки (как открытой, так и закрытой) имеет свои особенности и требует досконального изучения законодательства для грамотного проведения эмиссии.